中欧中债3-5年政策性金融债指数基金财报解读：份额降146292843份，净资产增28074300元，净利润174367143元，管理费2992828元

来源：新浪基金∞工作室

中欧中债3-5年政策性金融债指数基金于2025年3月29日发布2024年年度报告。报告期内，该基金份额减少146,292,843份，净资产增加28,074,300元，净利润达174,367,143元，管理费为2,992,828元。以下将对该基金的各项关键指标进行深入解读。

主要财务指标：整体表现稳健，收益可观

本期利润与净值增长

报告显示，中欧中债3-5年政策性金融债指数A本期利润为174,349,174.74元，加权平均基金份额本期利润为0.0334元，本期加权平均净值利润率为3.31%，本期基金份额净值增长率为3.54%。指数C本期利润为17,968.37元，加权平均基金份额本期利润为0.0096元，本期加权平均净值利润率为0.94%，本期基金份额净值增长率同样为3.54%。这表明该基金在报告期内为投资者创造了较为可观的收益，且A、C两类份额的净值增长表现一致。

期末数据

2024年末，指数A期末可供分配利润为119,989,182.37元，期末可供分配基金份额利润为0.0208元，期末基金资产净值为5,972,075,890.24元，期末基金份额净值为1.0354元。指数C期末可供分配利润为122,800.94元，期末可供分配基金份额利润为0.0206元，期末基金资产净值为6,182,681.06元，期末基金份额净值为1.0354元。期末数据反映出基金具有一定的分红潜力，且资产净值较为稳定。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

与业绩比较基准对比

中欧中债3-5年政策性金融债指数A过去三个月份额净值增长率为3.41%，业绩比较基准收益率为1.97%，超出基准1.44%；自基金合同生效起至今份额净值增长率为3.54%，业绩比较基准收益率为2.20%，超出基准1.34%。指数C过去三个月份额净值增长率为3.40%，超出业绩比较基准收益率1.43%；自基金合同生效起至今份额净值增长率为3.54%，超出基准1.34%。这表明该基金在不同阶段均跑赢业绩比较基准，展现出良好的投资管理能力。

投资策略与运作：紧跟市场，适时调整

市场分析

2024年国内宏观经济呈现出口、生产偏强，消费偏弱，通胀回升缓慢的态势。政策方面，地产、货币等政策不断调整，对资产市场产生了显著影响。股市和债市波动较大，债市利率在政策扰动下经历了下行、震荡、走低、压力、修复等阶段。

基金运作策略

报告期内，本基金通过复制和动态优化跟踪标的指数，有效控制跟踪误差，并结合债券市场形势积极进行适度增强交易操作。全年维持与市场相适应的久期偏离状态，适时调整久期和仓位，同时根据负债端变化及时调整，致力于实现风险收益的相对平衡。

业绩表现归因：债券投资与市场环境协同作用

本报告期内，基金A类份额净值增长率为3.54%，同期业绩比较基准收益率为2.20%；基金C类份额净值增长率也为3.54%。基金业绩的取得得益于精准的投资策略，通过紧密跟踪标的指数，在债券投资中把握市场机会，同时有效控制风险，使得基金在复杂的市场环境中实现了较好的收益。

市场展望：关注经济企稳与政策变化

管理人认为2025年是内部新老经济再平衡、外部国际秩序再平衡的一年。内部经济结构出现积极变化，但仍面临外部挑战。投资策略上，债市关键在于经济企稳程度和央行货币政策态度。投资者需密切关注经济数据和政策动态，以便及时调整投资策略。

费用分析：管理费与托管费合理稳定

基金管理费

本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.15%年费率计提，2024年8月15日至2024年12月31日当期发生的基金应支付的管理费为2,992,828.66元，其中应支付销售机构的客户维护费为192,137.12元，应支付基金管理人的净管理费为2,800,691.54元。

基金托管费

托管费按前一日基金资产净值的0.05%的年费率计提，同期当期发生的基金应支付的托管费为997,609.53元。整体来看，费用水平处于合理区间，对基金收益影响较小。

交易费用与收入：结构清晰，来源稳定

应付交易费用

期末应付交易费用为194,713.29元，主要为银行间市场的费用。这表明基金在交易过程中的费用支出相对稳定，且有明确的支付方向。

收入构成

基金营业总收入为186,402,106.97元，其中利息收入为3,866,773.04元，投资收益为113,711,764.27元，公允价值变动收益为68,820,953.13元，其他收入为2,616.53元。收入结构显示，投资收益和公允价值变动收益是主要来源，反映出基金在投资运作中的良好表现。

股票与债券投资：债券为主，风险可控

股票投资

本基金本报告期末未持有股票，报告期内也无买入及卖出股票的情况，因此不存在股票投资收益。这与基金的债券型定位相符，专注于债券市场投资，降低了股票市场波动带来的风险。

债券投资

期末债券投资公允价值为7,191,616,829.21元，占基金资产净值比例为120.30%。其中，政策性金融债公允价值为6,540,104,019.66元，占比109.40%。债券投资是基金的核心资产，通过合理配置债券品种，为基金带来了稳定的收益。

关联交易：合规运作，透明度高

通过关联方交易单元进行的交易

报告期内，本基金在股票、债券、权证交易方面均无通过关联方交易单元进行的情况，应支付关联方的佣金也为零。这表明基金在关联交易方面保持高度合规，避免了潜在的利益输送风险。

关联方报酬

基金管理费、托管费及销售服务费的支付对象明确，计算方式合规，且在正常业务范围内按一般商业条款订立，体现了关联交易的透明度和规范性。

持有人结构与份额变动：机构为主，份额有调整

持有人结构

期末基金份额持有人户数为799户，其中机构投资者持有份额占比99.85%，个人投资者持有份额占比0.15%。指数A类机构投资者持有份额占比99.95%，指数C类个人投资者持有份额占比97.51%。机构投资者在基金中占据主导地位，反映出市场专业机构对该基金的认可。

份额变动

基金合同生效日基金份额总额为5,950,184,271.19份，报告期期末基金份额总额为5,773,766,528.73份，减少了176,417,742.46份。其中，指数A类赎回份额较多，导致整体份额下降。份额变动反映了投资者在报告期内的申购赎回决策，对基金规模和运作产生了一定影响。

风险提示：关注单一投资者与市场波动风险

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，如机构投资者在特定时间段持有较高比例份额。这可能导致在市场突变时出现集中或巨额赎回，引发基金流动性风险。此外，尽管基金紧密跟踪标的指数，但市场利率波动、债券市场风险等仍可能对基金净值产生影响，投资者需充分认识并谨慎应对这些风险。

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