尚正正鑫混合发起财报解读：份额缩水27%，净资产下滑20%，净利润扭亏为盈

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，尚正基金管理有限公司发布尚正正鑫混合型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现下滑，不过净利润实现扭亏为盈，同时基金管理费有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，对投资者的决策具有重要参考意义。

财务指标：净利润扭亏，资产规模下滑

关键财务指标变化显著

尚正正鑫混合发起2024年实现净利润8,731,572.39元，相比2023年的 -7,812,566.08元，实现了扭亏为盈。从资产规模来看，2024年末净资产合计87,764,477.04元，较上年度末的110,447,481.10元，减少了20.54%。这一增一减，显示出基金在盈利和资产规模上的不同走向。

基金净值表现与业绩基准对比

基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率相比，存在一定差距。过去一年，尚正正鑫混合发起A份额净值增长率为8.84%，尚正正鑫混合发起C为8.39%，而同期业绩比较基准收益率均为10.31%。这表明基金在过去一年虽有增长，但未跑赢业绩比较基准。

投资运作：坚守价值投资，把握债市机遇

权益持仓稳定，价值投资为核心

2024年组合权益持仓保持基本稳定，坚持价值投资，持有商业模式优秀、竞争优势突出、业绩增长稳定的公司股票。在股票市场振荡上涨的环境下，上证指数较上期上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，沪深300上涨14.68%，恒生指数上涨17.67%，基金通过稳定持仓，分享市场上涨红利。

债券投资策略灵活，收益可观

债券投资方面，可转债投资坚持绝对收益，在转债价格上涨、到期收益率低于同期信用债后减持获利。纯债投资采用哑铃型策略，持有中短久期信用债获票息收益与流动性，配置超长期国债获资本利得。2024年债券市场利率下行，1年期国债利率下行98BP、3年期国债下行约100BP等，基金把握时机获取收益。

市场展望：政策驱动，关注新兴产业

宏观经济与市场趋势预测

管理人预计2025年宏观经济增长走平企稳，政策上实施“更加积极”财政政策与“适度宽松”货币政策，有望化解前期困难。股票市场在预期改善、政策托底条件下，部分行业与板块或领涨，市场活跃度提升。债券市场总体活跃，利率中枢稳中有降，但受基本面与资金投放影响，可能存在较大波动。

行业机会与风险提示

看好战略性新兴产业潜在机会，挖掘优质龙头公司价值重估机会。投资者需关注市场波动风险，债券市场利率波动可能影响债券投资收益，股票市场行业轮动较快，需关注行业发展动态与政策变化，合理配置资产，分散风险。

费用分析：管理费托管费双降

管理费用降低

2024年当期发生的基金应支付的管理费为818,179.71元，较2023年的1,001,347.91元减少了18.30%。其中，应支付销售机构的客户维护费为54,684.52元，应支付基金管理人的净管理费为763,495.19元。

托管费用减少

2024年当期发生的基金应支付的托管费为204,544.95元，相比2023年的250,336.91元，降低了18.29%。托管费的降低，一定程度上减轻了基金的运营成本。

份额与持有人结构：份额减少，持有人结构稳定

基金份额缩水

开放式基金份额变动显示，尚正正鑫混合发起A期初份额110,599,837.52份，期末84,767,619.47份，减少23.36%；尚正正鑫混合发起C期初9,580,470.00份，期末2,962,466.27份，减少69.08%。整体基金份额减少27.01%，反映投资者赎回情况较多。

持有人结构相对稳定

期末基金份额持有人户数及持有人结构显示，尚正正鑫混合发起A持有人户数178户，机构持有份额占比85.16%；尚正正鑫混合发起C持有人户数87户，个人持有份额占比100.00%。整体来看，持有人结构相对稳定，但需关注单一投资者大额赎回风险。

尚正正鑫混合发起2024年虽实现净利润扭亏为盈，但基金份额和净资产规模下滑。投资者决策时，需综合考虑基金投资策略、市场展望、费用变化及份额变动等因素，权衡风险与收益，做出合理投资选择。

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