直击华尔街｜部分关税豁免后美科技股上涨，企业“观望”应对，华尔街警告波动仍将持续

南方财经全媒体记者 周蕊 纽约报道

美东时间4月14日，美国资本市场反应可谓“又喜又忧”。受部分科技产品豁免关税的消息影响，纳斯达克、标普500等主要指数一度强劲反弹；但与此同时，国债收益率居高不下，反映出投资者对美国财政持续恶化、市场不确定性上升的深度担忧。有分析指出，美国国债正在失去其传统“避风港”地位，未来若外国主权基金选择减持，可能引发更大规模的市场震荡。

从企业层面看，行业普遍呈现出“观望”状态。福特、通用等汽车制造商已就低端零部件关税向白宫游说，希望豁免部分关键零件的税率。物流供应链巨头Flexport创始人称，“特朗普团队的策略似乎是：先行动、后修正，这种模式让整个供应链陷入瘫痪。”而DHL首席执行官则表示：“企业现在最大的应对策略，就是‘不行动’。”

花旗银行的策略师Beata Manthey团队近日下调了对美国股市的展望，认为随着关税政策拖累经济增长与企业盈利，投资者应考虑将资金分散到其他资产类别。摩根士丹利的Michael Wilson则表示：“最糟糕的时刻也许已经过去，但远未到安全着陆的阶段。”尽管90天的关税缓冲期以及上周末的一些让步降低了短期衰退的概率，但整体不确定性仍然高企，且美联储维持观望，长期利率仍是一大障碍。

尽管本周一标普500表现强劲，但该指数年内仍累计下跌约8%。上周二，标普500年内跌幅曾一度扩大至15%，随后因特朗普宣布延迟部分关税90天而强劲反弹。

这种15%的跌幅在历史上并不常见。根据Carson Group分析师Ryan Detrick的统计，自1957年以来，标普500在年初至4月初的期间曾16次下跌超过15%。但其中仅有三次——分别是1982年、2009年和2020年——最终在年末实现翻红，而那三次的共同点是：美联储果断出手，为疲软的经济托底。

高盛、摩根士丹利等华尔街机构近期也纷纷发出警告。华尔街三大行高管普遍认为，在特朗普重拳出击、关税政策频频变化的背景下，市场波动将持续，这一趋势短期内不会消失。

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